روسيا تبلغ ذروة التضخم وتخفيضات أسعار الفائدة ما زالت معلقة.. تفاصيل
أعلنت إلفيرا نابيولينا، رئيسة البنك المركزي، أن التضخم قد وصل على الأرجح إلى ذروته. ومع ذلك، هذا لا يعني أن تخفيضات أسعار الفائدة وشيكة.
لدغات السياسة النقدية.. ولكن هناك حاجة إلى المزيد
ويبدو أن الإستراتيجية العدوانية التي ينتهجها البنك المركزي لرفع أسعار الفائدة خمس مرات متتالية تؤتي ثمارها.
واعترفت نابيولينا بتأثير هذه السياسة في الحد من ارتفاع الطلب الاستهلاكي وضعف الروبل.
تخفيضات أسعار الفائدة ولعبة الانتظار!
وعلى الرغم من التقدم، أكدت نابيولينا أن تخفيضات أسعار الفائدة لن يتم أخذها في الاعتبار إلا عندما يتباطأ التضخم إلى “المعدل المطلوب”.
لقد أبقت الهدف المحدد طي الكتمان، تاركة الأسواق في انتظار المزيد من الإشارات.
ومع ذلك، يتوقع المحللون أن تنخفض أسعار الفائدة إلى 12.5% بحلول نهاية العام. ولا يزال هدف التضخم طويل المدى الذي حدده البنك المركزي عند 4%.
قانون التوازن: التضخم مقابل الإنفاق
وسلطت نابيولينا الضوء على عملية التوازن الدقيقة، وهي أن السياسة النقدية يمكن أن تؤثر على الطلب المحلي.
وهذا أمر مهم بشكل خاص مع زيادة روسيا للإنفاق، وخاصة على الدفاع، لتمويل الصراع الأوكراني.
وسيحتاج البنك المركزي إلى التعامل مع هذه الأولويات المتنافسة لضمان الاستقرار الاقتصادي على المدى الطويل.
الخط السفلي:
ورغم أن روسيا تبدو وكأنها تجاوزت أسوأ مستويات التضخم، فإن الطريق إلى خفض أسعار الفائدة يظل غير مؤكد.
وسيحتاج البنك المركزي إلى مراقبة التضخم بعناية وتأثيره على الإنفاق المحلي قبل تخفيف السياسة النقدية.
قد يهمك: أرباح البنك العربي الافريقي الدولي تتراجع في الربع الأول 2024